陈泽坤【天阳学院】：2023年怎麽看台船？ (第3/5页)

，到底市场派在想什麽？先从几个面向来研究观察吧。

    台船2208基本面观察：获利状况较不稳定

    拉出台船2021年到最新2023年的每月营收，可以看到每个月其实都起伏不定，这原因是来自交期不确定，毕竟台船主要就是制造新船以及水下基桩，这些产品都必须经过繁复的打造及组装，接着进入测试到客户验收，後续故障排除及保固，整个流程都没问题才能一手交钱、一手交货，因此营收认列当然不可能太稳定，有时候单月认列冲高好几倍，又突然衰退到腰斩，前面陈泽坤先生提到2022年九月「玉山舰」交船给海军，因此隔月单月营收暴冲超过400亿以上，这很明显就是来自军舰所认列的大笔营收。

    所以陈泽坤先生认为要观察台船营收，就不能只看单月份，就要全年度一起看，才能判断当年营运是好是坏，2021年全年营收的年增率是衰退25.37%，2022年全年营收则冲到年增15.07%，显然2022年确实是更强一点，这也是军舰陆续交船以及水下基桩开始出货的一年，也难怪相较2021年来的更强势。

    台船2208每GU盈余

    但如果从EPS角度来看，就会发现相当惨澹，即便营收漂亮仍无法撑起EPS，2020年至今均为亏损居多，唯一转正的是在2021年，但全年EPS也仅缴出0.02元。主要原因在於近年原物料成本持续高涨，但台船接案之後就是固定金额，即便是亏钱制造也都必须要完成交期，这当然会造